腾讯三季度广告收入增长13%，继续放缓

　　腾讯在11月13日公布今年第三季度业绩，总收入增长 21%，达到 972 亿元。非通用会计准则下的净利润同比增长 24%，至 244 亿元。由于去年三季度腾讯投资的美团点评、拼多多相继上市，推高了投资收益，抬升了标准会计准则下的净利润基数，如果采用这一口径，腾讯三季度净利润同比降 13%。

　　总体来说，腾讯营收和非标净利润增长略低于市场预期，但勉强遏制住了进一步下滑的势头。4-6 月份，这两部分增长分别为 21% 和 19%。

　　分部收入方面，广告业务依旧是社交广告和媒体广告喜忧参半。以微信、QQ 等社交服务为投放平台的社交广告当季收入增长 32% 至 147.16 亿元，抵消了以腾讯视频、新闻等内容服务为投放平台的媒体广告收入的下滑，后者 7-9 月同比降 28% 至 36.5 亿元。此消彼长，腾讯三季度在线广告总收入增长 13%，环比降 3 个百分点。

　　腾讯的游戏收入增速第三季度继续改善。其中手游收入同比增长 24.6%，端游收入同比降 7.3%。整体游戏收入同比增长 11% 至 286 亿元，环比加快 3 个百分点。按照腾讯的说法，这主要受益于国内一些强势游戏表现稳健及海外游戏贡献增加。国内市场， 《王者荣耀》继续表现强势、日活跃用户数稳定，《和平精英》贡献了完整的季度收入流水。国际市场方面，《PUBG MOBILE》月活跃用户数同比增长 100%。目前国际市场已经贡献约 10% 的游戏收入。

　　金融科技和企业服务是腾讯这次少数超预期增长的业务，增速达到 35.9%，收入总额约 267 亿元。腾讯没有披露更多支付业务数据，只提到每天使用的人数、交易笔数大幅增加，理财通用户数同比增长 100%。另外，企业服务方面腾讯特地提到了云服务收入表现，当季同比增长 80% 至 47 亿元，收入总额大约是阿里巴巴的一半。

　　“我们认为腾讯的经营战略仍然是完整的，”投行 Jefferies 中国 TMT 板块研究负责人Thomas Chong 写道。“它增强了国际游戏市场的份额…同时金融支付和理财稳定增长…广告则可能受到宏观经济下行和库存过剩的影响”。

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